La détermination du stop constitue le meilleur moyen de préserver votre capital. Le niveau de stop va déterminer la perte maximale pouvant être subite par la position. L'emplacement du stop doit être cohérent avec le niveau de cours où le scénario est invalidé et le niveau de risque encouru par la position maximum. Lorsque le stop est touché, la position devra être systématiquement clôturée. Plusieurs méthodes existent pour déterminer le niveau du stop :
- la première consiste à calculer, en pourcentage, la perte maximum tolérable au-delà de laquelle la position sera soldée ;
- la seconde méthode, qui est plus pertinente, consiste à placer un niveau de stop correspondant à un niveau technique important.
L'acheteur placera son stop de protection quelques centimes en dessous d'un support important. Réciproquement, le vendeur à découvert placera son stop de protection quelques centimes au dessus d'une résistance. L'intérêt de décaler de quelques centimes permet d'éviter à l'investisseur de se faire « sortir » inutilement du marché.
Exemple
Dans un portefeuille de 20 000 ', une ligne représente 10% du capital, soit 2 000 '. Cette ligne est composée de 20 actions à 100 '. L'investisseur détermine un niveau de perte maximum de 5% sur la position (soit 100 'sur les 2 000 '). Le stop de protection sera alors placé à 95 '. Si ce niveau est atteint par le marché, la position sera clôturée et le capital initial sera impacté à hauteur de -0.5%. De la même manière, la définition du stop selon des niveaux techniques ou des configurations chartistes pour une position ne doit pas impacter le capital total de plus de 2%.
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